从资金流向角度，Nq3O可以观察到类似情HRF9：1990-1997年，美国风险投资增长近3.3倍，其中一半投资于计算HfRO、软件等信息技术uyiP业，带动美国信息Jqa8业实现快速发展；yWL8同期日本对相关新qL2y产业和传统制造业C6U4资规模均现回落，9i1H多资金投向外国企UcAy而非本国企业，这qJS7使得日本新兴产业UDIh展速度较慢，向创LQHO密集型产业转型升GDkM的路径仍有待进一r0v5完善fKZ2

如果我们上述分析的cM2g辑最终是成立的，调9kWj的源头实际是非美国Ib3n（尤其是中国）实体2UZF济预期的扰动（将反ylsX到美元指数上），那HIYr调整过后美股还存在sWYR个中长期的估值支撑cW8j素（新经济板块权重HDLl比高，并且这些板块HfF0龙头公司资本运营效m96I极高、现金占用少、oJnV断壁垒高、资本开支YaUY求少，从而催动了回PP3O潮，带动整个市场长WArY估值中枢的抬升），t1vq以很可能会重新回到nk9C升的通道当中raxL